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Le biais des coûts irrécupérables, désigne la tendance à poursuivre une décision ou une action parce que l’on y a déjà consacré du temps, de l’argent ou des efforts, même lorsque ces ressources ne peuvent plus être récupérées.

En finance comportementale, ce biais illustre la difficulté que nous pouvons avoir à distinguer les ressources déjà engagées des conséquences futures d’une décision. Les coûts passés peuvent alors peser sur notre jugement, alors même qu’ils ne modifient plus les résultats futurs.

Face à une position en perte, l’investisseur peut être tenté de conserver son investissement dans l’espoir de « récupérer » la somme initialement engagée. Le prix d’achat devient alors un point de référence psychologique, alors qu’il appartient au passé et ne détermine pas, à lui seul, les évolutions futures du titre. Ce mécanisme peut conduire à une persistance excessive sur certaines positions et à une concentration prolongée du portefeuille sur des actifs dont les perspectives ou le niveau de risque ont pu évoluer.

À l’échelle d’un portefeuille, l’enjeu réside donc dans l’influence que peuvent exercer les décisions passées sur les choix présents. Une position peut progressivement occuper une place importante dans l’allocation simplement parce qu’elle représente un investissement historique significatif.

Le biais des coûts irrécupérables rappelle ainsi que le montant déjà investi appartient au passé, tandis que le risque et les perspectives associés à une position concernent le futur.

Pour en savoir plus, visitez notre page dédiée: Finance comportementale

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